Sachwerte und Inflation

Während des Stubenarrestes im Jahr 2020 hatte ich viel Zeit, und hatte angefangen, mich mit den Strategien und Kennzahlen von Unternehmen zu beschäftigen. Interessant ist die Ausrichtung der Firmen: Machen sie solche Three-Year-Stands wie Kóronaspritzen, setzen sie alles auf Elektroautos, machen sie Wasserstoffexperimente oder folgen sie Kundenwünschen? Sind sie bei kritischen Rohstoffen wie Kupfer unterwegs oder bauen sie Windmühlen? Sind sie Nutznießer oder Opfer der AI? Sind sie so grausame technische Versager wie Northvolt? Die Inkompetenz dieser Firma hatte ich deutlich früher erkannt, als die Herren Günther und wie hieß denn der Grünschnabel von Wirtschaftsminister damals noch?

In der Ebene der veröffentlichten Unternehmenszahlen kann man den Erfolg messen: Was kosten die Aktien, was kommt als Gewinn raus, wie hoch sind die Investitionen, ist die Firma hoch verschuldet? Ist die Bilanzhistorie solide, d,h. gibt es Beständigkeit? Wie hoch ist die Marge, besteht das Unternehmen den Wettbewerb?

In der folgenden Tabelle habe ich mal die offizielle Inflation und Aktien gegenübergestellt, um zu zeigen, daß Sachwerte die Teuerung schlagen, jedenfalls im Durchschnitt.

Jahr	Inflation %	Dow Jones %	DAX %
2020	0,5	7,3	3,5
2021	3,1	18,7	15,8
2022	6,9	– 8,8	– 12,4
2023	5,9	13,7	20,3
2024	2,2	12,9	18,8
2025	2,2	13,0	23,0

Ich muß einräumen, daß hier Äpfel mit Birnen verglichen werden, denn beim Dax werden die Dividenden eingerechnet, beim Dow Jones nicht. Außerdem muß man bei Auslandsaktien noch mit Währungsschwankungen leben.

Insgesamt hat der Aktienanleger die Inflation deutlich geschlagen, auch nach Abgeltungssteuer und Soli.

Mit Lebensversicherungen ist das nicht gelungen. 2020 und 2021 wurde eine Verzinsung um 1 % erreicht, ab 2022 stieg die Gesamtverzinsung schrittweise auf 3 bis 4 %. Lebensversicherungen zählen nicht zu den Sachwerten, da sie überwiegend in Staatsschulden investieren. Sie dürfen auch nicht anders, der Staat muß ja seine Schulden irgendwie unterbringen.